东吴证券股份有限公司朱国广近期对爱博医疗进行研究并发布了研究报告《年半年度报告点评：业绩符合我们预期，OK镜业务快速增长》，本报告对爱博医疗给出买入评级，当前股价为.08元。
爱博医疗()
投资要点
事件：H1公司实现营收2.73亿元（+32.33%，同比，下同）；归母净利润1.23亿（+34.68%）；扣非归母净利润1.12亿（+36.11%）；OK镜持续快速增长，业绩符合我们预期。
OK镜业务快速增长，人工晶体受疫情影响增速放缓：H1公司人工晶体实现收入1.78亿元（+15.10%），OK镜实现收入7,万元（+71.70%），收入占比由去年同期的21.44%提升至27.82%。年第二季度受疫情影响，部分区域医疗机构白内障手术量下降，使得人工晶状体增速阶段性变缓。角膜塑形镜受到疫情影响相对较小，仍处于快速放量阶段。
持续加大研发投入，丰富产品布局：H1研发投入3,万元，研发投入占营业收入的比例为11.44%（+11.88%）。多功能硬性接触镜护理液已于年2月经国家药品监督管理局批准取得三类医疗器械注册证，正式上市销售；角膜塑形镜增扩度数适用范围（上限由度扩展至度）注册申请已于年6月获得国家药品监督管理局批准，增强产品竞争力。境外方面，年6月公司在泰国取得一次性人工晶状体植入系统注册证书，月6月在秘鲁取得了预装式人工晶状体注册证书。
普诺瞳离焦镜临床预试验首阶段研究结果亮眼，有望下半年产生收入贡献：公司于今年5月披露了普诺瞳离焦镜临床预试验首阶段研究结果，在戴镜初期表现出延缓近视进展的效果，延缓屈光度进展约67.57%，延缓眼轴增长约68.75%；普诺瞳离焦镜可在7天内完全适应，80%以上的受试者可在1-3天内适应；配戴普诺瞳离焦镜的视觉质量主观评价较好，尤其是夜间的视力同普通单光镜，无星芒、色散等不良视觉干扰，可能与其多焦设计及复眼结构有关。此外，未发现配戴普诺瞳离焦镜出现双眼视功能问题的病例。目前公司已进入部分渠道销售，根据上海汇志眼科
盈利预测与投资评级：考虑到疫情对公司人工晶体业务收入影响的不确定，我们将公司年归母净利润从2.48亿元下调至2.42亿元，维持年归母净利润为3.40亿元，考虑到离焦镜加速放量，年归母净利润从4.65亿元上调至4.75亿元，对应-年PE分别为87/62/44倍，维持“买入”评级。
风险提示：市场竞争加剧风险，新冠疫情及其他不可抗力风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券杨春雨研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达90.9%，其预测年度归属净利润为盈利2.4亿，根据现价换算的预测PE为87.75。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级12家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为.69。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，爱博医疗（）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）
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〖证星研报解读〗
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